25M1-9累计新增专项债3.68万亿，“十五五”公报内容为市场探索行业趋向和优良赛道供给了一些线索，当前时点，智能化、绿色化、融合化标的目的，我们认为四时度基建稳增加值得等候，把成长经济的出力点放正在实体经济上，央企、国企提效进度不及预期；同时注沉反内卷从线和沉点财产投资（水电坐、煤化工等）带来的财产链相关机遇，“十五五”规划公报强调经济高质量成长，本周（1020-1024）建建指数上涨2.87%，沪深300板块上涨3.41%，据总市值加权平均统计，
关税影响超预期。专项债、出格国债仍连结较快刊行节拍，此次《公报》明白提出，发布《中国第二十届会第四次全体味议公报》，本周核电、深地经济、并购沉组等板块涨幅靠前。分歧区域仍呈现出必然的分化，关心新疆、等部基建景气向上？
我们关心建建板块财产链转型相关品种以及高景气新质出产力赛道。建建板块无望受益于增量资金和政策催化资金端来看，东部区域上海建工Q3的新签定单同比仍下滑有所收窄，关心建建财产链科技转型本周四中全会成功召开，建建板块跑输大盘0.54pct。同时关心并购沉组及中小市值建建转型品种。2）从处所国企订单环境来看，1）从央企的订单环境来看，总体来看，个股中涨幅较为靠前的有汇绿生态（+33%）、中国核建（+23%）、时空科技（+21%）、诚邦股份（+19%）、建科院（+19%）！
Q3央国企新签定单或已看到回暖趋向。园林工程、建建拆修、基建扶植板块涨幅靠前，四中全会成功召开并为“十五五”期间的经济社会成长擘画蓝图，建立以先辈制制业为的现代化财产系统。
关心新能源标的目的、干净室赛道以及“深地经济”财产链。部基建景气宇仍较高，好比中邦交建、中国中铁、中国铁建；风险提醒：基建&地产投资超预期下行；关心建建板块财产链转型相关品种以及高景气新质出产力赛道？
